Naast het beleggen in vastgoed en hypotheken beleggen wij al decennialang in onderhandse, private, leningen van (lagere) overheden en bedrijven. Illiquide beleggingen zijn dit. Leningen die niet beursgenoteerd zijn en daarom ook niet zomaar verkocht kunnen worden.
Private debt beschouwen wij als een aantrekkelijke strategische beleggingscategorie. Dit is vanwege de gunstige correlatie met traditionele beleggingscategorieën zoals aandelen, vastgoed, en obligaties. Wij richten ons met name op het mid-market segment. Private leningen aan middelgrote bedrijven bieden een aantrekkelijk absoluut en relatief rendement in vergelijking met publiek verhandelbare investment grade en high yield obligaties met een vergelijkbaar risicoprofiel.
De bedrijven waar in belegd wordt zijn non-rated en de gemiddelde impliciete rating van het Fonds is BB met een limiet van 20% B-rated. Er is een beperkt renterisico, de leningen zijn voornamelijk floaters en deels amortiserende leningen met looptijden tussen de 3 en 10 jaar. Daarnaast is er geen of een beperkte liquiditeit. Faillissementen binnen ratingcategorieën BB/B zijn historisch nog vrij laag en de recovery is relatief hoog als gevolg van onderpand, zekerheden en convenanten en er is sprake van een diversificatievoordeel: er is een negatieve correlatie met wereldwijde obligaties en een beperkte correlatie met aandelen.
Dit fonds biedt investeerders de mogelijkheid om institutioneel vermogen te investeren in veelbelovende ondernemingen en projecten. Het selecteren van leningen gebeurt in samenwerking met onze bancaire partners en het relatienetwerk van a.s.r.. Er is sprake van overeenkomstige belangen doordat a.s.r. mede investeert in het fonds én doordat onze partners optreden als co-financiers. Alle beleggingen doorlopen binnen a.s.r. een uitgebreide kredietbeoordeling en acceptatieproces. De ESG-criteria van a.s.r. zijn onderdeel van het acceptatieproces en opgenomen in het investeringsbeleid van het fonds. Het fonds wordt actief beheerd. Hierbij wordt niet gebruik gemaakt van een benchmark.
Lees meer: 5 vragen over Private Debt
Lees meer: mooie stap in onze Private Debt strategie
Het Alternative Fixed Income (AFI) team binnen a.s.r. is verantwoordelijk voor de beleggingen in private leningen. Om de beste leningen te selecteren uit de grote verscheidenheid van bedrijven is geduld, ervaring en deskundigheid nodig. Daarom hebben leden van ons AFI-team ieder meer dan 15 jaar ervaring. Samen zijn zij verantwoordelijk voor het beheer van ruim 1 miljard euro aan leningen.
Neem contact op met Eric
Relatiebeheerder
Eric is expert op het gebied van vermogensbeheer voor pensioenfondsen
Eric Pouwels
25 april 2024 | 1 min. leestijd
Als a.s.r. vermogensbeheer voor haar fondsen gebruik maakt van benchmarks waartegen zij de performance meet, moet zij ervoor te zorgen dat er een continuïteitsplan aanwezig is.
15 april 2024 | 2 min. leestijd
Opkomende markten hebben de afgelopen jaren teleurstellende rendementen laten zien ten opzichte van ontwikkelde landen. Wat zijn de drijfveren hiervan geweest?
09 april 2024 | 7 min. leestijd
Nadat de Europese Centrale Bank (ECB) de rente vanaf medio 2022 heeft verhoogd, zijn er verschuivingen in de Europese obligatiemarkt. Ook in 2024 is deze markt weer een uitdaging...
