
03 april 2025 | 2 min. leestijd
Het effect van de swapspread op mismatchrendementen
Wat is de impact van de gedaalde euro swapspread op het mismatchrendement in de solidaire pensioenregeling (SPR) op basis van de indirecte methode?
04 november 2024 | 4 min. leestijd
Als gast van a.s.r. vermogensbeheer heeft Rogier Potter van Loon een 4-delige artikelenreeks geschreven over de Wet toekomst pensioenen en het risicopreferentieonderzoek. Dit is deel 1.
Lang niet al uw deelnemers zijn geoefende beleggers. Gaat het over een hypotheek of een andere grote lening, dan hebben ze vast wel eens nagedacht over de financiële risico’s die ze kunnen en willen lopen. Maar voor de meeste mensen houdt het daarmee op. En dat terwijl in het nieuwe stelsel de risico’s die ze met hun pensioenbeleggingen lopen, véél bepalender worden voor hun pensioeninkomen dan nu.
In het nieuwe stelsel bepaalt het risico dat deelnemers lopen hun pensioeninkomen directer dan voorheen – en daarmee ook hun levenskwaliteit na pensionering. Daarom is het cruciaal dat de risicohouding van deelnemers goed wordt vastgesteld. Krijgen deelnemers bijvoorbeeld (te) weinig risico, dan kan dat een lager inkomen opleveren. En te veel risico is evident ook onwenselijk. Logisch dus dat de Wet toekomst pensioenen (Wtp) zo’n nadruk legt op risicohouding. De wet noemt dit begrip meer dan 300 keer, vooral om te benadrukken dat het beleggingsbeleid moet aansluiten bij de risico’s die deelnemers willen en kunnen dragen. Bij wat ze daadwerkelijk aan risico’s willen en kunnen dragen. Daarom brengen pensioenuitvoerders straks elke vijf jaar per leeftijdscohort de risicohouding in kaart.
Ook het proces waarmee pensioenuitvoerders van onderzoek naar de risicohouding tot beleggingsbeleid moeten komen, is in de Wtp vastgelegd. Dit proces omvat 4 fases. De AFM houdt toezicht op de eerste fase, DNB op de andere 3 fases. Met een reeks artikelen staan we stil bij de fases en laten we zien welke methodes er zijn om elke fase aan te pakken. De laatste 2 fases bundelen we in 1 artikel.
Dit zijn de 4 fases:
Dat de Wtp de risicohouding van deelnemers zo serieus neemt, is alleen maar toe te juichen. Er werden tot voor kort behoorlijk wat impliciete en expliciete aannames gemaakt over de voorkeuren van deelnemers, maar lang niet alle aannames stroken namelijk met de werkelijkheid. Zo zien we dat de risicotolerantie vaak wordt onderschat – deelnemers willen best wat meer risico nemen. Ook wordt niet altijd meegenomen dat deelnemers door risicovrije pensioencomponenten als een AOW ook wel wat meer risico kúnnen nemen. Over de exacte werking (& volgorde) van fases 2 & 3 leven nu nog veel vragen. Maar met meer aanwijzingen van DNB, lagere regelgeving en vooral de broodnodige ervaring, komen uitvoerders daar wel uit. Met als resultaat: een beter passend pensioen én welvaartswinst voor deelnemers.
03 april 2025 | 2 min. leestijd
Wat is de impact van de gedaalde euro swapspread op het mismatchrendement in de solidaire pensioenregeling (SPR) op basis van de indirecte methode?
20 februari 2025 | 1 min. leestijd
De solidaire premieregeling onder de Wtp heeft een expliciete scheiding van het beschermingsrendement en het overrendement. Welke berekeningsmethodes zijn er en wat is er te zeggen over mismatchrendement?
10 februari 2025 | 1 min. leestijd
‘De solidariteitsreserve mag niet worden gebruikt voor deling van operationele kosten’, zegt de nieuwe Pensioenwet. Dat lijkt relatief bescheiden impact te hebben op pensioenfondsen, maar niets is minder waar.