Juli 2025: markten immuun voor handelsspanningen

Juli beloofde een spannende maand te worden voor financiële markten, maar uiteindelijk bleken deze zich weinig aan te trekken van de aanhoudende geopolitieke en handelsspanningen. Aandelenkoersen stegen en kapitaalmarktrentes liepen licht op. Tegen het eind van de maand nam de onzekerheid wel toe, in aanloop naar de door de Amerikaanse president Trump opgelegde deadline voor ‘trade deals’ van 1 augustus.

De best presterende aandelenmarkt over afgelopen maand was die van de VS, op de voet gevolgd door opkomende markten, met maandrendementen van respectievelijk 4,7% voor de MSCI North America-index en 4,5% voor de MSCI Emerging Markets-index. In de VS steeg de S&P 500-index richting eind juli tot een nieuw recordniveau boven 6400 punten, al wist deze belangrijke graadmeter dit niveau uiteindelijk niet vast te houden. De koerswinst in de VS werd overigens vooral gedragen door technologie-aandelen, terwijl voor beleggers in euro’s de koersstijging van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de euro een extra bijdrage aan het rendement op Amerikaanse aandelen leverde. Overigens staat de Amerikaanse dollar ten opzichte van de euro nog altijd zo’n 10% lager dan begin dit jaar, wat ook de belangrijkste verklaring is voor het rendementsverschil tussen Amerikaanse en Europese aandelen sinds begin 2025: eveneens zo’n 10%, in het voordeel van Europese aandelen.

Lees meer: