Het conflict tussen Rusland en Oekraïne

Tot halverwege februari waren inflatieangst en, in samenhang daarmee, de dreiging van hogere rentes de dominante thema’s op financiële markten in 2022. De dreiging van Russische troepen aan de grenzen van Oekraïne figureerde daarbij hooguit als een ‘event risk’ op de achtergrond. Terwijl rentes op staatsobligaties vanaf december 2021 gestaag waren opgelopen, met een versnelling in de eerste helft van februari, stonden koersen op aandelenbeurzen wereldwijd vanaf het begin van 2022 onder druk.

De erkenning van de twee ‘volksrepublieken’ in de Oekraïense Donbas door het Russische regime van Vladimir Poetin op 21 februari en zeker de daaropvolgende grootschalige militaire invasie van Oekraïne door Russische legereenheden op 24 februari zorgden voor een schokgolf op financiële markten.

Financiële markten kunnen op korte termijn waarschijnlijk niet rekenen op ruimer monetair beleid vanuit de ECB. Datzelfde geldt naar verwachting in nog aanzienlijk sterkere (en snellere) mate voor de Fed in de VS, waar Fed-voorzitter Jerome Powell inmiddels heeft bevestigd dat een eerste renteverhoging nog altijd in maart te verwachten valt.

Lees het hele rapport via de zwarte downloadknop hieronder.